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  家具行业景气度向好:作为地产后周期板块,2015年以来一、二线城市房地产市场的持续火爆为2016年和2017年家具行业的需求增长提供有力支撑。此外,家具行业规模效应明显,龙头企业壁垒显著,品牌消费提升行业集中度,重点关注定制家具和大家居。推荐标的:索菲亚(56.10,-0.090,-0.16%)(002572)、大亚圣象(19.04,0.180,0.95%)(000910);造纸供需结构调整,盈利能力回升:供给侧改革深入,不盈利纸厂关闭,产能出清加速,产量和消费量逐渐回归均衡,预计未来产能增速也比较有限,行业集中度提升,纸品轮番提价,加上2016年纸浆成本下行,龙头纸企盈利能力迅速回升。推荐标的:太阳纸业(6.86,0.030,0.44%)(002078)、山鹰纸业(3.47,0.000,0.00%)(600567);轻工中转型公司较多,我们建议关注母婴幼教、彩票等成长性较好的行业机会。母婴市场容量过万亿,“全面二胎”叠加第四次婴儿潮带来的新增市场容量估计近千亿,预计将在未来四年集中释放。我们估计母婴行业增速能达到15%以上,加上行业分散,龙头将有机会把握行业集中趋势成为行业整合者,巩固领导地位。推荐标的:金发拉比(38.29,0.850,2.27%)(002762)、邦宝益智(38.13,-0.540,-1.40%)(603398)。
  核心观点轻工行业细分领域众多,但竞争格局分散,呈现“大行业、小公司”的特点。在目前这种追求稳健和确定性收益的市场环境下,转型公司业绩持续分化,超额收益有所下降。基于此,我们推荐标的主要基于三个方向:1)高景气度行业下具有确定性成长的标的;2)供需结构出现拐点的细分领域中,有研究预期差的标的;3)转型公司中,关注彩票、体育、教育等新兴服务业领域里格局和成长性较好的标的。

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